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pp电子游戏平台西南证券：给予新洁能买入评级|手机宝典|目标价4154元

【概要描述】　西南证券股份有限公司王谋,吴奕霖近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《积极拓展高增长赛道，25H1稳健增长》，给予新洁能买入评级，目标价41.54元。　　新洁能(605111)投资要点事件：公司发布25年半年度报告。25H1公司实现营收9.3亿元（+6.4%），归母净利润2.4亿元（+8.0%）。25Q2，公司实现营收4.8亿元（环比+7.0%）；归母净利润1.3亿元（环比+17.2%），业绩

pp电子游戏平台西南证券：给予新洁能买入评级|手机宝典|目标价4154元

【概要描述】　西南证券股份有限公司王谋,吴奕霖近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《积极拓展高增长赛道，25H1稳健增长》，给予新洁能买入评级，目标价41.54元。　　新洁能(605111)投资要点事件：公司发布25年半年度报告。25H1公司实现营收9.3亿元（+6.4%），归母净利润2.4亿元（+8.0%）。25Q2，公司实现营收4.8亿元（环比+7.0%）；归母净利润1.3亿元（环比+17.2%），业绩

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　　西南证券股份有限公司王谋,吴奕霖近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《积极拓展高增长赛道ღ✿✿★，25H1稳健增长》ღ✿✿★，给予新洁能买入评级ღ✿✿★，目标价41.54元ღ✿✿★。

　　新洁能(605111)投资要点事件ღ✿✿★：公司发布25年半年度报告ღ✿✿★。25H1公司实现营收9.3亿元（+6.4%）ღ✿✿★，归母净利润2.4亿元（+8.0%）ღ✿✿★。25Q2ღ✿✿★，公司实现营收4.8亿元（环比+7.0%）ღ✿✿★；归母净利润1.3亿元（环比+17.2%）ღ✿✿★，业绩稳健增长ღ✿✿★。下游需求回暖ღ✿✿★，Q2业绩环比提速ღ✿✿★。报告期内手机宝典ღ✿✿★，行业景气度有所回暖ღ✿✿★，库存结构显著优化ღ✿✿★。1）分产品来看ღ✿✿★，25H1公司SGT-MOSFET/Trench-MOSFET/IGBT/SJ-MOSFET产品分别实现收入4.2/2.5/1.3/1.0亿元手机宝典ღ✿✿★，分别占比营收45.2%/27.0%/14.3%/11.2%ღ✿✿★。2）利润率方面ღ✿✿★，25H1公司毛利率/净利率分别为35.8%/25.3%ღ✿✿★，分别同比+0.02pp/+0.4ppღ✿✿★，盈利能力保持稳定ღ✿✿★。3）费用率方面手机宝典ღ✿✿★，公司持续加大研发投入ღ✿✿★。25H1公司销售/管理/研发费用率分别为1.3%/2.8%/5.7%ღ✿✿★，分别同比+0.2pp/+0.2pp/+1.1ppღ✿✿★。公司25H1研发费用为0.5亿元ღ✿✿★，同比增长30.9%pp电子游戏平台ღ✿✿★。前瞻性布局汽车电子ღ✿✿★、AI算力等高增长赛道ღ✿✿★，产品结构持续优化ღ✿✿★。1）SGT-MOSFETღ✿✿★：作为公司竞争力最强ღ✿✿★、销售基数最大的产品平台ღ✿✿★，第三代产品已广泛应用于汽车电子ღ✿✿★、AI算力pp电子游戏平台ღ✿✿★、无人机ღ✿✿★、电动工具等战略领域ღ✿✿★。2）IGBTღ✿✿★：受益于光伏储能市场回暖ღ✿✿★，公司第七代IGBT产品已进入批量供货阶段ღ✿✿★，并在光储ღ✿✿★、工业变频等领域获得客户认可ღ✿✿★；预计H2光储市场将持续回暖ღ✿✿★，带动IGBT产品销售稳步回升ღ✿✿★。3）SJ-MOSFETღ✿✿★：公司第四代产品在家电ღ✿✿★、照明市场实现快速放量ღ✿✿★，同时公司积极加大在汽车OBCpp电子游戏平台ღ✿✿★、移动储能ღ✿✿★、AI服务器电源等领域的推广力度ღ✿✿★，取得积极进展ღ✿✿★。4）Trench-MOSFETღ✿✿★：作为成熟工艺平台ღ✿✿★，在稳固智能家居ღ✿✿★、电动工具等市场地位的同时ღ✿✿★，成功导入光伏储能ღ✿✿★、汽车电子领域并实现量产ღ✿✿★，25H1产品销量同比增长5.7%ღ✿✿★。公司持续拓展新兴领域的业务布局ღ✿✿★，在汽车电子领域已推出300余款车规级产品ღ✿✿★，25H1出货量达8500万颗ღ✿✿★，车规级SiC MOSFET预计将于25Q4量产ღ✿✿★。在机器人领域ღ✿✿★，公司产品已导入宇树科技等头部客户ღ✿✿★，成长迅速ღ✿✿★。盈利预测与投资建议ღ✿✿★。我们预计公司25-27年归母净利润为5.6/6.6/7.7亿元ღ✿✿★，未来三年归母净利润复合增速有望达21.1%ღ✿✿★。公司深耕功率器件行业ღ✿✿★，具备独立的IGBT手机宝典ღ✿✿★、MOSFETღ✿✿★、SiCMOSFETღ✿✿★、GaNHEMT芯片设计能力和自主的工艺技术平台ღ✿✿★。考虑到公司持续投入AI算力ღ✿✿★、汽车电子等高增长赛带ღ✿✿★，产品逐步开花结果未来有望带来显著增量ღ✿✿★，且自身产品线齐全竞争力较强ღ✿✿★，我们给予公司2025年31倍PEღ✿✿★，对应目标价41.54元ღ✿✿★，首次覆盖予以“买入”评级ღ✿✿★。风险提示ღ✿✿★：研发进度不及预期ღ✿✿★、行业需求不及预期ღ✿✿★、产品价格波动等风险ღ✿✿★。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算ღ✿✿★，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入ღ✿✿★，近三年预测准确度均值为45.88%ღ✿✿★，其预测2025年度归属净利润为盈利5.84亿手机宝典ღ✿✿★，根据现价换算的预测PE为23.82ღ✿✿★。

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级ღ✿✿★，买入评级5家ღ✿✿★，增持评级1家ღ✿✿★；过去90天内机构目标均价为43.11ღ✿✿★。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理ღ✿✿★，由AI算法生成（网信算备240019号）手机宝典ღ✿✿★，不构成投资建议ღ✿✿★。

　　证券之星估值分析提示新洁能行业内竞争力的护城河良好ღ✿✿★，盈利能力良好ღ✿✿★，营收成长性较差ღ✿✿★，综合基本面各维度看pp电子游戏平台ღ✿✿★，股价合理ღ✿✿★。更多

　　以上内容与证券之星立场无关ღ✿✿★。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息ღ✿✿★，证券之星对其观点ღ✿✿★、判断保持中立ღ✿✿★，不保证该内容（包括但不限于文字ღ✿✿★、数据及图表）全部或者部分内容的准确性ღ✿✿★、真实性ღ✿✿★、完整性ღ✿✿★、有效性ღ✿✿★、及时性ღ✿✿★、原创性等ღ✿✿★。相关内容不对各位读者构成任何投资建议ღ✿✿★，据此操作ღ✿✿★，风险自担ღ✿✿★。股市有风险ღ✿✿★，投资需谨慎pp电子游戏平台ღ✿✿★。如对该内容存在异议ღ✿✿★，或发现违法及不良信息ღ✿✿★，请发送邮件至ღ✿✿★，我们将安排核实处理ღ✿✿★。如该文标记为算法生成ღ✿✿★，算法公示请见 网信算备240019号ღ✿✿★。pp电子(中国)·官方网站ღ✿✿★，pp电子平台ღ✿✿★，pp电子pp电子网站ღ✿✿★，精密制造pp电子 - 首页ღ✿✿★。PP电子APP下载ღ✿✿★，

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